新葡萄京官网保险资管排雷,保监会开展投资业

日期:2019-11-27编辑作者:经济研究

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在低利率环境和资产荒之下,保险投资形势严峻,谨防“黑天鹅”事件已成为险资管理的重中之重

近日,保监会发布了《关于开展保险机构部分投资业务内部控制管理专项检查的通知》,将对保险资金投资股票、股权和不动产业务三类投资业务的内部控制管理开展专项检查工作。相关通知已于本周下发至保险公司及保险资产管理公司。

保险资管“排雷”

通知称,此次专项检查的目的,主要是掌握保险公司及保险资产管理公司股票、股权和不动产投资交易的内部控制管理情况,摸清保险公司及保险资产管理公司投资存在的突出问题和风险隐患,整治违法违规行为,防止不正当关联交易、内幕交易和利益输送,有效防范投资管理风险。

6月初,中国保监会连发两文,一场关于保险资金运用领域的“排雷”行动拉开帷幕。

近几年,我国保险业得到了快速发展,保险公司也为这些钱寻找更多的出路以求获得更高的收益。无论是在内地还是海外金融市场,都能看到中国的险资企业频频出手。

这两份文件分别是《关于开展保险机构部分投资业务内部控制管理专项检查的通知》和《关于清理规范保险资产管理公司通道类业务有关事项的通知》,分别针对股票、股权和不动产业务的专项检查以及通道类业务的清理。

据不完全统计,截至2015年12月末,共有49家保险机构获准投资境外市场,投资余额为362.27亿美元。这一数字与截至2014年12月末,保险资金境外投资余额239.55亿美元相比,增幅为51.23%;与截至2012年12月末,保险资金境外投资余额97亿美元相比,增幅为273.47%。

这两份文件剑指保险资金运用的几大核心业务:银行协议存款、权益类投资和不动产投资。“这是一场系统性的险资排雷行动。”一位业内人士评价。

“因为投资环境不同,如此大规模的海外投资,如果没有切实的监管并加以约束,很可能出现损失。”廊坊银行金融分析师张翠在接受《中国产经新闻》采访时表示,险资需要有一个出口,但还是应该在安全范围内,并且要对所投项目有全方位的评估,切忌草率作出决定。

截至今年4月,保险资金运用余额已近12万亿元大关。作为重要的机构投资者,险企在市场上的一举一动饱受关注。去年12月以来,前海人寿举牌万科和安邦保险海外大收购,更是引发业内外广泛关注和争议,保监会亦加大对险资的监管力度。除了屡屡发文,保监会还针对颇引争议的前海人寿、富德生命人寿和安邦保险,分别派驻工作组予以调研和核查。

另一方面,虽然动静很大,但企业对于这些投资的披露却往往“姗姗来迟”,甚至有的完全不提,这造成了利益输送的风险性。张翠表示,此次国家出台政策只是让企业进行自查自纠,相信如果现象没有根本性的转变,国家或将出台强制性措施。

随着保险投资渠道的拓宽,不同类别风险相互转化的渠道也随之增加,风险的相关性也呈现显著上升,特别是今年以来,数起信用违约事件的发生,也给保险市场的稳健运行和资金安全带来一定的压力。

与此同时,中国保监会还下发《关于清理规范保险资产管理公司通道类业务有关事项的通知》到各保险资产管理公司,开展保险资产管理公司银行存款通道等业务清理规范工作。各公司需要按照保监会的要求,对这一项业务的投资风险、操作风险、信用风险等进行自查。

新葡萄京官网,数位保险资管人士在接受《财经》(博客,微博)记者采访时都表示,在低利率环境和资产荒之下,今年的保险投资形势严峻,投资收益面临困局,信用风险、资金集中度风险等风控难度亦加大,投资“排雷”,谨防“黑天鹅”事件已成为险资管理的重中之重。

保险资管的存款通道业务是指银行借用保险资管计划,将收益较低的同业存单变成协议存款,银行可以增加1%-3%的利差收益,而保险公司不承担主动管理职责,投资风险由委托人承担,却可以收取一笔通道费。

清理通道业务

目前保险资管通道业务规模超过万亿,其中以银行存款通道为主,占比大约在85%以上,这也是此次成为重点清理对象的原因。业内人士表示,保险公司协议存款的操作风险和道德风险不容忽视,过去行业内曾经出现伪造公章、登记不完备等问题。监管部门一直高度重视这一问题。数据显示,截至今年4月份,保险资金运用余额近12万亿,其银行存款2.23万亿,占比18.6%。

近年来,随着投资渠道的拓宽和投资品种的丰富,曾经占据保险资金运用半壁江山的银行存款,占比已日益下降。保监会发布的4月保险业运行数据显示,银行存款规模为2.23万亿元,占比已降至18.60%,从去年底的22%下降了3.4个百分点。

张翠表示,两项政策都意在规范险资公司,这对企业降低风险和规范操作有着不小的帮助,将对保险企业形成长期利好。

险企的银行存款多以协议存款形式存在,而以银行协议存款形式开展的通道类业务,则占通道类业务逾85%的比重。“98号文”要求7月底前清理和暂停的主要是银行存款类通道业务。

“通道业务”是金融业内使用的一个俗称,通俗地说,是指券商、信托公司、基金管理公司子公司或保险资管等机构,向其他金融机构提供通道,收取一定的“过桥”费用的业务,主要包括资金借道和产品借道两大类。

银行存款类通道业务则是指,资金来源与投资标的均由商业银行等机构确定,保险资产管理公司通过设立资产管理计划等形式,接受商业银行等机构的委托,按照其意愿开展银行协议存款等投资,且在其委托合同中明确保险资产管理公司不承担主动管理职责,投资风险由委托人承担的各类业务。换言之,保险资管公司仅作为管理人,只收取通道费,不负责管理,投资风险由委托方承担。

有关数据显示,截至去年,保险资产管理公司的通道业务规模为1万亿元左右,约占整个金融市场通道类业务的5%。

通道业务曾被险企视为好赚的“快钱”,2012年下半年到2013年,一度成为保险公司特别是中小保险公司用来确保投资收益的一大“利器”。当时曾有业内人士估计,保险业2013年的通道业务至少有3000亿-4000亿元规模,当年不少险企的投资收益很大一块来自于通道业务。

一家小型保险公司投资人士曾对《财经》记者表示,保险资管可以从通道业务拿到2个点的利差,还有3‰到5‰的通道费,又没什么风险,没有不做的理由。

彼时险资通道业务火热的一个外部助力在于,原本作为通道业务第一主力的信托公司,受到银监会下发的多个规范银信理财合作业务文件的约束,其作为通道实现资产“出表”的优势已大为减弱。

险企作为通道的一个优势在于,保险公司的协议存款和其他存款不属于金融机构同业存款,而是作为一般存款。因此银行在计算存贷比时,来自险企的一般存款可计入银行的存款规模。如此一来,银行通过保险资管的通道业务,既扩大了存款的规模,赚取了利差收益,还能实现资产“出表”。因此,继信托公司之后,险企成为通道业务的主力之一。

看似零风险或低风险的通道业务,近年来已屡屡显露风险苗头。加大对各类通道业务的监管,已成为相关监管部门的共识。除了银监会频发监管令,并于2014年在《商业银行并表管理与监管指引通知》中,将“跨业通道业务”纳入并表监管。今年5月,证监会也发布《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标指引》的“征求意见稿”,拟对基金子公司的通道业务进行严格监管。

“98号文”指出,为了避免出现因内控措施不严导致资金被不法分子挪用或诈骗等风险事件,保险资管机构需要自查通道业务的投资风险、信用风险、操作风险和道德风险等四大风险。

近年来,险资通道业务蕴含的风险屡被监管部门提示。比如保监会高层曾在“中国财富管理50人论坛第二届年会”上指出,一些保险公司把资金存到银行后,用存单做质押,获取银行资金后被保险公司内部人或关联股东挪作他用,银行则帮其掩饰。

一些“平台类”保险公司的控股股东或内部控制人,利用险资投资的信托计划等方式,作为通道套取资金,为其相关企业融资,进行不正当利益输送。

从交易对手方面来说,则存在银行通过信贷类通道业务,把企业违约风险转移给保险资管的现象。

从公开信息看,险资通道业务遭遇风险已有案例。2014年5月,合众资管公司作为管理人,接受广发银行北京分行的投资指令,将3亿元委托资产投资于江苏银行南京下关支行的一年期定期存款。随后,合众资管公司作为管理人,接受江苏银行的投资指令,将这笔3亿元的委托资产投资于天津银行济南分行的一年期定期存款。但是,这笔钱在存入天津银行济南分行的当天,便被天津银行济南分行营销人员张承康等人,以“伪造、变造金融票证”的方式非法转走。

2014年12月,江苏银行向中国国际经济贸易仲裁委员会对合众资管公司提起仲裁,要求其返还3亿元委托管理资产,并支付相应的投资收益55.83万元,并向南京市中级人民法院申请查封和冻结合众资管公司的部分资金。2015年1月,广发银行北京分行将合众资管公司诉至北京市第一中级人民法院,要求解除双方签订的合同,返还3亿元委托资金并赔偿损失900万元。

合众资管公司向天津银行济南分行及其营销人员提起刑事控告,请求济南市公安局查扣涉案款物,其后又以存款纠纷为由,以天津银行济南分行为被告、广发银行北京分行和江苏银行为第三人,向山东高院提起诉讼。

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