员工持股完成购买,内外并重动力强

日期:2019-10-17编辑作者:个人理财

7月6日,公司公告近期拟筹划 2017 年度股票期权激励计划,激励计划拟采用股票期权作为激励工具,用于激励计划所涉及的股票总数不超过目前公司股本总额的10%(即总额不超过15196.5 万股)。任何一名激励对象通过全部有效的股权激励计划获授的股票总数不超过公司股本总额的1%,公司将于2 个月内披露股权激励计划草案内容。

本报告导读:

维持增持。公司是园林PPP 龙头,积极布局生态环保/特色小镇, 2017年订单/业绩有望持续爆发,维持预测公司2017/18 年EPS 为0.57/0.87 元,增速67/52%,维持目标价19.34 元(46%空间),2017 年34 倍PE,增持。

    评论:

    公司预告2017年半年度归母净利润为23060~28381万元,同比增长30~60%,公司作为园林PPP龙头业绩如期高增展现强劲实力,受益于PPP订单驱动业绩有望持续靓丽。

    一期员工持股计划盈利约39%,二期员工持股计划购买金额为一期员工持股计划购买金额的4 倍且参与人数更加广泛彰显公司强烈信心,业绩动力更强劲。1)一期员工持股计划:按照不超过1:1 的比例设立优先级和次级份额,实际购买金额约1.91 亿元;参与人数不超过320 人,锁定期12 个月,初始规模1409.18 万股,成本约13.57 元/股;经历2015 年年报分红/送股以及2016 年中报送股后规模提升为2325.15 万股,折算后成本为8.16 元/股;2017 年3 月到期后顺利出售盈利约39%;2)二期员工持股计划按照不超过2:1 的比例设立优先级和次级份额,由控股股东承担动态补仓责任,实际购买金额7.78 亿元是一期规模的4 倍,参与人数不超过1000 人是一期的3 倍多,充分彰显对公司未来发展前景的强烈信心,业绩动力更加强劲。

新葡萄京官网,    维持增持。公司是园林PPP 龙头,积极布局生态环保/特色小镇, 2017 年订单/业绩有望持续爆发,维持预测公司2017/18 年EPS 为0.57/0.87 元,增速67/52%,维持目标价19.34 元(39%空间),2017 年34 倍PE,增持。

    投资要点:

    PPP 订单持续高爆发叠加充分的管理层激励,2017~2019 年业绩持续高增。1)公司作为园林PPP 龙头订单持续爆发/强者恒强,2016/2017 年新签订单122( 260%)/89( 71%)亿,PPP 订单76( 317%)/74( 94%)亿,2017 全年新签订单/PPP订单或达250( 105%)/200( 163%)亿以上,饱满的在手订单促2017~2019 业绩持续靓丽;2)星河园林2017 年对赌业绩超1.1 亿元,并表增厚业绩;3)管理层激励基金提取条件是业绩增速高于50%,锁定高增底线。

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