后续珍视推介低价值评估高成长子行当龙头,医

日期:2019-09-13编辑作者:个人理财

    上周SW医药指数下跌0.42%,我们的进攻组合上涨1.42%,稳健组合下跌0.44%。截止当前我们进攻组合今年累计收益21.08%,稳健组合累计收益30.41%,分别跑赢医药指数17.51和26.84个百分点。我们持续看好的龙头公司包括:健友股份、恒瑞医药、乐普医疗、长春高新、爱尔眼科、沃森生物、九州通、信立泰、华兰生物、ST生化等。

    上周我们近期纳入组合的仁和药业表现突出,上涨8%,累计相对收益率达19%。我们继续重点推荐,我们认为公司业务属性更类似消费品,不受医改控费降价的影响。同时,公司作为OTC行业龙头企业,将受益于行业集中度提升。公司目前进入快速增长阶段,PEG明显低于1,且盈利质量较高,现金流较好。公司的各项财务指标优秀。我们近期重点建议关注医药板块中业绩增长确定,估值较低的子行业龙头,寻找“现金流大于利润,利润增速大于估值”的龙头公司。

上周SW医药指数下跌5.17%,我们的进攻组合下跌5.54%,稳健组合下跌5.51%。截止当前我们进攻组合17年初以来累计收益31.88%,稳健组合累计收益70.62%,分别跑赢医药指数22.59和61.34个百分点。17年初至今,我们的进攻组合夏普比率为0.74,稳健组合夏普比率为1.75,高于SW医药生物指数的夏普比率(0.26)。

    2.最新观点

    风险提示:降价与控费压力超预期的风险

    医药指数近期进入震荡调整阶段。我们预计后续过于极端的分化行情有所改变。我们认为前期涨幅大的龙头白马适度调整后仍是投资的方向。近几年的各项行业政策(药审改革、营改增、两票制、控费等)都导致龙头企业发展会更加具有优势。行情结构变化后建议关注医药板块中业绩增长确定估值较低的子行业龙头。我们近期提出寻找“现金流大于利润,利润增速大于估值”的龙头公司。如近期加入组合的仁和药业和关注的山东药玻。

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