长期关怀大盘股重估机遇,看好结构性增势

日期:2019-09-06编辑作者:个人理财

  寻找业绩兑现的真成长股。另外,随着未来金融市场化的推进,有望吸引新增量资金入场,共同带动市场估值的提升。

  也有基金人士分析表示,上周,全面深化改革领导小组成立,国家安全委员会也正式对外公布成员名单,有部分投资者将此看作对2014年改革的期待。同时,随着全国两会渐行渐近,预期春节后市场对改革的热情会逐步升温。虽然相对去年的三中全会,市场对两会的改革预期降低,但是不能排除超预期的一些改革政策会对市场产生一定影响。

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  盘面来看,上周A股一扫前期颓势,在央行大规模逆回购的利好刺激下,题材股、权重股全面上涨。上证综指一举收复2000点位,站于20天均线之上,创业板也再次创出历史新高。央行上周共进行两次逆回购操作,总计释放3750亿元流动性。资金投放金额及期限均超预期,反映央行对银行间流动性支持的态度有所回暖, 一定程度上对冲了新股集中发行和上市对于市场资金的分流,改善了市场对流动性的预期。虽然,周四受到汇丰PMI指数不佳的影响,大盘稍有停滞,但整周来看,市场情绪在央行资金大力投放的鼓舞下出现好转流动性的改善有效提升了市场的投资偏好, A股在低估值上的反弹具备一定的基础。

  因为对春节之后A股行情有较高的预期,基金基本维持了较高仓位运作。好买仓位测算模型显示,上周偏股型基金的持股仓位上升0.37个百分点,当前仓位为77.16%。其中,股票型基金的仓位上升0.21个百分点,达到81.55%;标准混合型基金的仓位上升0.37个百分点,达到77.16%。

  从2016年历次全球风险性事件结束后市场的表现来看,短期均出现一定幅度反弹。海通金工认为从量化指标上看,流动性冲击指标已经持续多日在1以上,相对过去一年的平均水平发生明显好转。上证50ETF期权成交量和持仓量的买入—卖出比(PUT-CALL RATIO)分别为0.75和0.72,相对过去一段时间的平均水平有所回落,体现出了投资者悲观情绪的减弱。上证50是近两周表现最差的宽基指数,对整个市场拖累严重,其情绪的回暖有可能带动市场反弹;从分级基金整体折溢价率来看,活跃品种多数仍处于折价,但相比上周溢价品种略有增多,显示市场谨慎情绪有所缓解。综合来看,市场仍处于震荡区间,但短期有望结束调整,建议投资者下半周等美联储会议落地后择机加仓权益仓位至中等,在品种上可关注军工国防主题以及“一带一路”主题所对应的分级或是ETF基金。同时长线资金可关注黄金ETF,随着强势美元的回落,黄金全年来看仍有配置价值。

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  □本报记者 黄淑慧

  海通宏观分析认为,从海外来看,上周公布的美国2月新增就业人数达23.5万,为过去半年的最高值,就业数据向好为美联储3月加息提供了充足的理由,美联储在本周加息的概率已升逾90%。年初以来,国内三四线城市房价补涨,钢铁、发电增速高增,国内经济似乎已经见底回升,市场也对中国经济新周期启动翘首以盼。

  上投摩根分析,市场从近期地方两会看政府的改革思路,市场对于明年改革落实的信心有所提升。短期来看,可关注资金面改善带来的蓝筹股重估机会,同时市场在改革主题下也有望继续保持活跃。但中期我们依然看好消费电子、天然气产业链以及医药、大众消费行业,

  “1月份的信贷规模很可能超出预期。”上海一家基金公司投研人士进一步表示,虽然为保障改革的顺利推进,预计明年流动性仍将维持偏紧的状态。但通常而言,一季度既是新增存款的高峰也是新增贷款的高峰,是一年中流动性相对充裕的时候。据了解,今年1月份银行信贷投放已经有超速迹象。春节之后随着资金需求的下降及存贷款高峰的来临,资金面紧张局面会有所缓解,这是市场参与一季度结构性反弹行情的重要条件之一。

  上周央行开展公开市场逆回购,共计投放1000亿元,到期4040亿元,包含MLF投放1940亿元,合计回收流动性1100亿元;货币利率方面,R007均值继续回落至2.91%;债券发行规模合计8896亿元,相比前周增加了917亿元,总偿还量合计6523亿元,净融资额为2373亿元。上周债券市场出现下跌,主要原因包括美联储3月加息预期进一步抬升等;PPI向CPI的传导引发通胀向上的压力;短期地产投资增速企稳,经济基本面尚可。从政策面看,国内的货币政策短期仍将偏紧;而伴随着美国议息会议的进行,海外宏观不确定性随之上升。因此,维持对债市震荡行情的判断。

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