乐观主义者王鹏辉,景顺GreatWall王鹏辉

日期:2019-09-05编辑作者:个人理财

  本刊记者 赵迪

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  不要让过去的错误影响你未来的决策。

  “顺势而为。首先是势,看清楚趋势,包括宏观经济趋势、行业趋势、个股盈利趋势和资金面趋势等等。就像站在一条河边,必须看清楚它的流向。其次是顺,不要和趋势作对。最后是为,不能只看不做,看到确定向好的趋势,要参与其中,要在向好的趋势中寻找最好的标的。”

  进一步加仓TMT,“传媒等TMT个股的行情将持续”

  本刊记者 宁鹏

  继2012年取得非常优异的投资业绩后,景顺长城基金在2013年再度交出一份不错的业绩答卷。其中,王鹏辉和杨鹏管理的景顺长城内需增长以74.26%的收益率在全部偏股型基金中名列第四位。王鹏辉在接受记者采访时表示,2013年自己把握到了符合经济转型趋势的行业,这些行业有比较好的表现。展望2014年,市场保持震荡格局,个股分化行情或更加明显,TMT、医疗服务等适应经济转型趋势的行业有较大的空间。

  早报记者 施颖楠

  王鹏辉所管理的“内需双雄”(景顺长城内需增长及内需增长贰号基金)不仅五年期业绩独占公募基金权益类基金鳌头,三年期、二年期、一年期业绩亦名列前茅。王鹏辉近期接受《陆家嘴》杂志专访,却谦虚地表示“只是近几年运气比较好”。

  看清趋势 顺势而为

  基金三季报出炉,今年前三季的股基冠亚军——景顺长城内需增长与内需增长贰号调仓换股路径浮出水面。

  资本市场诡谲难测,罕有常胜将军。王鹏辉的传奇会否继续?

  毕业于华中理工大学的王鹏辉曾先后担任深圳市农村商业银行资金部债券交易员、长城证券研究员。2003年1月,王鹏辉加入融通基金,任行业研究员。2007年3月加入景顺长城基金,任投资总监。2007年9月起担任景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号基金经理。2013年8月起担任景顺长城策略精选基金经理。

  景顺长城基金公司旗下的这两只基金均由该公司的投资总监王鹏辉操刀,持股高度一致。三季报显示,这两只基金在第三季度依然保持近九成的高仓位,相对二季度,进一步增加了TMT(编注:科技、传媒、通讯)行业配置比例,降低了医药和环保行业的配置比例。

  无招胜有招

  总结自己的投资经验,王鹏辉概括为四个字,顺势而为。“首先是势,看清楚趋势,包括宏观经济趋势、行业趋势、个股盈利趋势和资金面趋势等等。就像站在一条河边,必须看清楚它的流向。其次是顺,不要和趋势作对。最后是为,不能只看不做,看到确定向好的趋势,要参与其中,要在向好的趋势中寻找最好的标的。”

  银河证券数据统计,截至10月18日,在最近半年至最近三年的5个银河统计阶段显示,景顺长城内需增长业绩均居同期同类第一位。其最近半年、今年以来、最近一年、最近两年、最近三年的净值增长率分别为54.71%、89.30%、92.44%、97.07%、70.98%。内需增长贰号在前述5个阶段紧跟冠军步伐,均排名同期同类第二。

  对于投资,王鹏辉快言快语,“投资究竟是投机还是价值投资无所谓,重要的是为投资者赚钱。”

  王鹏辉表示,2013年自己把握到了符合经济转型趋势的行业,这些行业有比较好的表现。

  进入四季度,以传媒股为代表的TMT板块有大幅下跌的趋势,但王鹏辉表示对该板块仍持续看好。截至昨日,内需增长与内需增长贰号的净值增长率为80.58%与79.58%,仍分列第一、二名。

  王鹏辉表示,基金经理只要遵守一条铁律:持有人利益放在第一位。该原则是基金经理的立身之本,而方法论的选择尚在其次。因为“选股的方法有很多,投资者方法论的差异并不大。”并且,技术总是不断变化的,“没有太大价值”。

  景顺长城内需精选基金的2013年四季报显示,该基金去年末的股票仓位77.35%,债券仓位9.55%。前十大重仓股为乐视网、美的集团、青岛海尔、中国北车、汇川技术、云南白药、中国南车、新华医疗、华天科技、国电南瑞。对比三季度前十大重仓股可以看出,该基金持股结构出现了较大的变化,仅有乐视网、汇川技术、新华医疗是三季度的前十大重仓股。

  大举买入

  在他看来,过去几年,景顺“内需双雄”在过去几年年化收益比信托略高,还算对得起持有人。“现在社会上对于基金经理这个职业有很多误解,常常提起基金经理就联系到‘老鼠仓’,我希望能用自己的业绩表现给持有人一个正面反馈。”

  经济复苏 市场震荡

  苏宁云商、华谊兄弟

  对于过去几年的出色业绩,王鹏辉谦虚地表示:“只是过去几年运气比较好。”他向《陆家嘴》记者解释,“基金经理每天都在犯错,恰巧做对了,可能是因为理解了市场,也可能是运气使然。”

  近期公布的2013年经济数据显示,2013年国内生产总值为56.88万亿元,同比增长7.7%,完成了年初设定的增长7.5%的目标。

  判断存在投资机会便大幅度调仓换股,王鹏辉在第三季度的投资风格依旧。

  在他看来,基金经理在市场面前,需要时刻心存敬畏,不要心存侥幸,不要固执己见。在现实的投资中,要避免简单僵化的投资策略,不断学习进步,从持有人利益出发不断调整组合,而不是固守某些品种,对抗市场。

  对于马年的宏观经济走势,王鹏辉认为,国内经济仍处于复苏通道,通胀对市场冲击不大,央行中性偏紧的货币政策或将维持。其中出口受益欧美经济复苏。从长远看,十八届三中全会诸多改革措施对消费产生正面影响。“在经历过往几年的反反复复之后,中国经济增长模式转型已经形成共识,中国经济转型的紧迫性日益增加。中国经济需要新一轮的改革。改革、调整和创新将推动中国经济进入新一轮不同以往的增长期。”

  根据二季报,内需增长与内需增长贰号的前十大重仓股分别是欧菲光(002456)、百视通(600637)、比亚迪(002594)、博瑞传播新葡萄京官网,(600880)、乐视网(300104)、TCL[[微博]集团](http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz000100/nc.shtml)(000100)、汇川技术(300124)、四维图新(002405)、机器人(300024)、科大讯飞(002230)。

  王鹏辉表示:“我每天也在犯错,只是希望自己比别人少犯错,以及尽量不犯大错。”

  王鹏辉表示,去年三季度以来,景顺长城内需增长基金持仓股票涨幅较大,因此在四季度适当降低了仓位,同时进行了较大规模的行业配置调整,降低了TMT行业的配置比例,主要增加了家电、汽车、电力设备、铁路设备等行业的配置比例。基于对淘汰落后产能进展的预期,买入了钢铁水泥等行业。

  三季报显示,内需增长与内需增长贰号的头号重仓股为苏宁云商(002024)。其中,内需增长持有4297.68万股,占基金净值比高达8.86%,内需增长贰号持有5878.7万股,占净值比8.69%。而在这两只基金的半年报所披露的所有持股中,并无苏宁云商,显见其是在三季度大笔买入。可见的是,在三季度,苏宁云商涨幅为156.49%。

  从“内需双雄”的过往操作来看,其投资策略灵活、仓位调整迅速、资产配置随市场而动。

  对于A股市场的走势,王鹏辉则表示,市场将保持震荡格局,行业的估值分化已达到历史高度,个股分化行情或更加明显,精选个股变得更加重要。

  同样被捕获的“大牛股”还有华谊兄弟(300027)与神州泰岳(300002),内需增长与内需增长贰号同样未现身这两只基金的半年报,但三季报中,内需增长持有407.64万股华谊兄弟,占净值比5.09%,为第二大重仓股;持有808.9万股神州泰岳,占净值比4.98%,为第三大重仓股。内需增长贰号的第二、第三大重仓股也是华谊兄弟与神州泰岳,占净值比分别为5.03%与4.89%。

  以景顺长城内需增长贰号为例,2011年初股票仓位为81.63%, 2011年2月市场有一波小反弹, 2011年一季报显示其仓位已经快速上升到92.14%。2011年三季度的债市牛市也没有错过,债券仓位从半年报的4.46%,迅速飙升到三季度末的10.15%。

  仍看好TMT、医疗服务行业

  Wind资讯数据显示,三季度华谊兄弟与神州泰岳的涨幅分别为172.78%与140.21%。

  对于重仓行业的调整,王鹏辉从不拖泥带水,譬如2011年一季度景顺长城内需增长贰号基金的重仓行业为制药、机械,二季度末则调整为制药、金融保险。

  尽管去年四季度降低了TMT行业的配置比例,但王鹏辉表示,对TMT和医疗服务行业仍然看好。TMT、医疗服务等适应经济转型趋势的行业有较大的空间,估值便宜且出现积极变化的行业或有估值修复的阶段性机会。

  与此同时,百视通、博瑞传播退居第四、第五大重仓股,乐视网为第六大重仓股,而浙报传媒(600633)被大幅加仓,从半年报中的第23名重仓股上升到第七大重仓股。在第三季度,上述四只股票的涨幅分别是86.96%、65.63%、22.7%与125.78%。

  对于重仓股的调整,王鹏辉亦毫不手软。2013年四季报显示景顺长城内需增长的前十大重仓股为乐视网、美的集团、青岛海尔、中国北车、汇川技术、

  “TMT和医药仍将是我们最为关注的重点,但我们也会密切关注其他更广泛的投资机会,比如家电、高铁、配网等行业的投资价值。也会关注淘汰落后产能带来的投资机会。”

  此外,内需增长与内需增长贰号买入未现身半年报的白云山(600332),减配了汇川技术,加仓新华医疗(600587)。以上三只重仓股第三季度的涨幅为3.85%、42.53%与46.19%。

  云南白药、中国南车、新华医疗、华天科技、国电南瑞,其中与前一季度重合的只有乐视网、汇川技术、新华医疗。

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