欧元区长债发售比例创纪录高点,票息高达10

日期:2019-09-08编辑作者:财经资讯

波士顿8月12日 - 细数1985年兴起的那些事物,能长盛不衰和广受追捧的没有几样。其中之一就是拥有史上最高票息的美国公债,它的生命力是如此常青,同年问世的新配方可口可乐,Commodore推出的Amiga计算机,以及同年开始流行的职业套装和蜂窝头发型早就被它甩在了身后。

30年来,美国政府1985年8月发行的71.5亿美元CUSIP 912810DS4债券每年都雷打不动地支付10.625%的利息。

(更正:因译文有误,标题改为“长债发售比例”,非“长债发售量”)

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与它同期问世的许多流行事物却好景不长:可口可乐在推出新配方79天之后又重新采取原配方,Amiga计算机被苹果Mac电脑和Windows个人电脑取代,宽肩套装和梳着蓬松高发髻的造型很快变得过时。

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图为百元面额美元纸币。REUTERS/Yuriko Nakao

这批公债几乎完整经历了债市长达32年的牛市。当它在1985年8月问世时,时任美国总统里根正值他的第二任期,时任美联储主席沃克尔则在设法打消通胀疑虑,同时一心想将联邦基金利率维持在8%下方。

图为位于德国法兰克福的欧洲央行总部大楼。REUTERS/Kai Pfaffenbach

最后一批票息高达10%的美国公债是在30年前的这个礼拜发行的,它将在几天内退出历史舞台,给投资者留下深深的不舍和怀念,不舍是因为它的利率是现有债券利率的五倍甚至10倍。

当年的30年期抵押贷款利率高达约12.4%。

伦敦5月6日 - 今年欧元区长债发售量激增,突显出一些基金经理对于该地区滑向日本式的10年通缩有多担心。

由于美国现在的通胀率低于2%,业内元老级别的债券经理表示,一旦这批公债在8月15日到期后,在他们余下职业生涯中,不再指望还会遇到下一批票息高于10%的公债了。

短期内估计不会很快再有10%票息的公债,除非美国通胀率突然一下升至1980年代的水平。比如,6月美国财政部标售的130亿美元30年期公债中,收益率最高也只有3%。

由于欧元区政府希望锁定处于历史低位的借款成本,2016年期限在12年及以上债券的发售比例为欧元区成立以来最高。引人注目的50年和100年期债券也受到追捧。

“作为一名老人,过去几年投资组合中不断有票息为10%的公债到期,我为他们的离开而心碎,”Eaton Vance公司60岁的公债基金经理Stewart Taylor说。

这些债券的天然买家是养老基金和保险公司,它们希望债券期限与长期负债相匹配,并在全球10万亿美元主权债收益率为负的情况下锁定正收益。

“现在我们持有的公债中,票息最高的也只有7.5%。”

这些投资者往往持有到债券期满,每年获得利息收益;而一些资产经理也加入了这个行列,他们寄望如果欧洲央行未能提高通胀且债券收益率进一步下跌,也能够获得丰厚的资本收益。

新葡萄京官网,30年来,美国政府1985年8月发行的71.5亿美元CUSIP 912810DS4债券每年都雷打不动地支付10.625%的利息。

“这让我夜里睡得安心,”安联环球投资的资深资产组合经理Brian Tomlinson说,他最近购买了法国和比利时的50年期公债。

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