日本央行内部重现升息之说,市场沟通成为难点

日期:2019-09-06编辑作者:财经资讯

那些认为明年很有可能升息一次的分析师,其论点是预期消费者物价指数反弹,因油价上涨及日圆贬值推高了进口成本。

  沟通问题

日债收益率图表:tmsnrt.rs/1RieEON

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  “日本央行明年的重点可能不是是否进一步放松政策,而是可能提高其收益率目标,”其中一名消息人士表示,并称不能排除明年小幅加息的可能性。

外界普遍认为周二结束的央行会议不会采取政策行动,金融市场转而聚焦于央行总裁黑田东彦在会后记者会上会对近期收益率上扬有何评论。

编译 张涛/李婷仪/陈宗琦/王颖;审校 李爽/杜明霞/戴素萍

  FX168财经报社(香港)讯 随着美联储(FED)紧缩周期推动全球债券收益率大涨,加息选项十年来首次回到了日本央行(BOJ)的视野,预示着央行将退出后危机刺激模式进入新时代。

“黑田可能会警告不乐见债券收益率骤然跳升,”NLI基础研究所首席分析师Yasuhide Yajima指出。

2015年7月15日,一名女子撑伞经过日本央行总部大楼附近。REUTERS/Yuya Shino

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日本通缩图表:tmsnrt.rs/28KmQnX

这也将是日本央行长久以来抗击通缩的重大转变。日本央行前一次紧缩政策是在2007年,当时该央行结束一段量化宽松期,将短期利率目标调升至0.5%。

  日本央行认为暂时没有必要调高目标,并强调优先的工作是透过大量购债,将10年期日债收益率维持在目标附近。

消息人士称,日本央行亦可能给出更乐观的经济评估,因新兴亚洲市场的需求好转,以及民间消费出现复苏迹象,提高了出现稳健、受出口拉动经济复苏的可能性。

日本央行官员说,升息的讨论仍非常不成熟,并强调唯有当迹象明显显示通胀预期因经济复苏强劲而升高时,此类升息举措才有成真的可能性。

  根据9月采行的新政策框架,日本央行承诺引导短期利率在负0.1%,维持10年期日债收益率在近零水平。

而这又促使一些市场人士预期,日本央行可能最快会在明年调高10年期日债收益率目标。上周10年券收益率一度触及0.1%。

一些日本央行官员已经在考虑,如何能更好地证明要提高收益率目标,同时又不给人造成央行要全面收紧政策的印象--对于众所周知会使市场手忙脚乱的日本央行来说,做到这点并不容易。

  但熟悉日本央行想法的消息人士表示,如果长期利率继续上升,反映出日本经济出现明显改善,则央行会更愿意讨论这个想法,而且最早明年可能会考虑提高收益率目标。

尽管近期日圆贬值令出口反弹的预期升温,但日本央行官员对前景并非高枕无忧,因为特朗普对美元续涨所发出的任何警告,都可能逆转向好的市场情势。

尽管日本央行要升息可能还有一段距离,但随着美联储与欧洲央行逐渐放慢2008年全球金融危机后采行的刺激计划的步伐,已显示出全球央行的转变。

  通胀率一直难以达到2%的目标,且刚刚修改了政策框架,日本央行不急于提高其10年期国债收益率目标,并把任何加息讨论视为假设性议题和长远选项。

“他也可能对经济发表更为乐观的看法,但这或许会让市场感觉央行即将升息。而央行短期内并不想加息。这个沟通相当微妙。”

日本抗击通缩之战: tmsnrt.rs/28KmQnX

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编译 戴素萍/龚芳/陈宗琦;审校 徐文焰/张涛/王颖

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